著名律师致信证监会主席呼吁查清题目、追责责任人 券商“十宗罪”诱发股权质押市场风险


  

  张远忠律师则呼吁,期待证监会在望到本身团队发出的信后能够督促相关券商采取相符理措施处置“违约事件”,维护资本市场安详,维护民营企业的相符法权好。

  三、未听命投资者正当性审阅做事。比如,未对股票质押回购的融入方进走正当性审阅,或者明知融资方不具备股票质押回购资质照样与其签署制定;未对融出方资管计划的投资人进走正当性审阅,导致折本后客户维权。

  四、对融资人的还款能力与担保人的担保能力不做尽职调查,担保流于方法,涉嫌组成“国有公司、企业、事业单位人员失职罪”或“作凶放贷罪”。有的券商甚至公开主张对融入方及担保人的尽调是证券公司的权利而不是做事。

  

  金证券记者 韦乐

  股票质押风险已经引首高度偏重,现在证监会及一些地方当局也在反响中心号召采取措施缓解民营企业及股票质押回购市场的难题。参照中国结算数据,截至11月末,A股全市场质押股数达6406.53亿股,环比消极0.37%,是2015年2月以来的第一次环比消极。上海某著名私募人士对《金证券》记者外示,11月只是股票质押的新添量在下滑,集体风险照样专门大,因为纾困基金落地必要一段时间,大周围的消弭质押走动还必要期待。他也认为,前几年券商在股权质押业务中的“急功近利”是A股本轮熊市的主要诱因之一。

  十、不听命大股东、董监高减持制度。根据相关规定,大股东被立案调查期间不得减持股份,司法组织也不得拍卖质押证券。但有的券商不光拿首诉讼请求法院判决行使优先权,在法院判决后还申请法院启动实走程序拍卖质押股份。

  ()券商股权质押“十宗罪”

  《金证券》记者独家获悉,问天律师事务所“民营权好保障法律钻研中心”对证券公司参与质押回购的风控相符法相符规进走了专题调查,将调查中发现的题目进走汇总并致函证监会,期待证监会关注并责令相关券商采取相符理的违约处置措施。

  “民营上市公司大股东及实际控制人是股票质押回购市场最主要的融资方,也是此轮股票质押风险中最大的受损者。吾们发现因为融出方的证券公司未相符法相符规经营,一些不相符资格的民企也被批准参与了股票质押回购业务,承担了不允诺担的庞大风险,这方面引首不少诉讼。”张远忠律师对《金证券》记者泄露,有些券商行使本身的资金与专科上风,在股票回购交易业务制定中竖立了对本身有利的条款,导致民企在民事诉讼中处于劣势。他外示,2018年11月5日召开的最高人民法院党组会会议,清晰在股票质押回购的争议解决中也要强化调查钻研,高度关注民营企业股权质押等所涉法律题目,相符理和实在把握资金借贷的裁判尺度,立足司法职能促进解决民营企业融资难融资贵题目。

  “因为融出方的证券公司未相符法相符规经营,一些不相符资格的民营企业及民营企业家也被批准参与股票质押回购业务,承担了不允诺担的庞大风险。”张远忠律师对《金证券》记者外示,行为风控责任主要承担者的证券公司异国相符法相符规控制风险,是产生股票质押回购市场庞大风险的主要因为之一。在出台措施缓解股市风险的同时,也要相符理划分证券公司与民营企业的民事责任。监管部分答查清造成股票质押风险的责任,对存在主要题目的责任人追责。

  八、未及时采取措施避免亏损的扩大,却请求融入方承担股价下跌的通盘亏损。根据《中华人民共和国相符同法》第一百一十九条规定:“当事人一方违约后,对方答当采取正当措施防止亏损的扩大;异国采取正当措施致使亏损扩大的,不得就扩大的亏损请求补偿。”但有的券商在融入方违约时不敷时采取违约处置措施,任由股价下跌,给融出方与委托人工成主要亏损。

  

  五、股权质押比例过高且签约时股票离平仓线太近,让融入方承担极大风险。《金证券》记者晓畅到,在签约时有的融入方质押股票已经超过本身持有股票比例的90%,有的相符同签署时股票价格离警戒线或平仓线只有5%的差距,也就是说签约后只要股票价格下跌5%就到了平仓线。“行为风控做事主要承担者的券商十足遗忘风险认识,和融入方进走吸血对赌。”张远忠说。

  二、违规行使众层嵌套规避金融监管,对融出资金来源与用途不做审阅。根据规定,城商走及银走理财参与股票质押回购受到诸众节制,所以一些券商协助不具备资质的城商走设计众层嵌套(有的甚至达到五层嵌套,且存在违规嵌套:如甲农商走理财----(购买)----乙农商走理财----(购买)----公募基金子公司资管----(购买)----券商子公司资管----再融资)的金融产品参与股票质押回购,且相关金融机构对相关产品的投资人未吐露底层资产或未进走足够的风险展现,导致理财产品折本后投资人维权。

  张远忠律师对《金证券》记者外示,团队在专题调查后发现,证券公司在股权质押业务中主要存在十大题目。

  九、不按违约处置措施进走违约处置。根据质押回购相关制度,在股价跌破警戒线或平仓线时,证券公司答当根据场内申报程序处置质押股票。但一些券商直接向法院首诉、甚至采取保全措施,不光添大了融资人的违约成本,也影响了股价的安详,形成凶性循环。有的券商甚至不具备首诉条件就挑前首诉,主要损坏了上市公司声誉。

  

  记者着重到,上市券商半年报表现,除了集体经交易绩下滑,还有众家券商涉及诉讼事项,诉讼案件中涉及股权质押的纠纷较去年清晰增补。

  12月10日,北京市问天律师事务所张远忠律师寄出给证监会主席刘士余的快递。

  ()股权质押诉讼案民企处于劣势

  一、有的券商行为融出方不具备股票质押回购资质。如深交所规定开展股票质押回购业务的券商需申请股票质押回购交易权限,但有的券商仅凭证监会的融资融券准许,在异国获得深交所准许的情况下便开展股票质押回购业务。

  六、相符同条款不听命短线交易的不准性规定。《中华人民共和国证券法》规定:“上市公司董事、监事、高级管理人员及持有上市公司股份百分之五以上的股东,将其持有的该公司的股票在买入后六个月内卖出,或者在卖出后六个月内又买入,由此所得利润归该公司一切。”以其持有的该上市公司的股票参与股票质押回购的,则允诺遵遵法律法规关于短线交易的规定。但在实际股票质押回购交易中,片面证券公司并未竖立该条款,甚至有的与融出方约定能够在股票质押回购初首交易开展六个月之内,请求融出方挑前购回质押的标的证券。

  股票质押回购业务自2013年开展以来,极大缓解了民营上市公司大股东或实际控制人融资难的题目,行为市场主要参与者之一的证券公司为该业务及资本市场的发展做出了庞大贡献。但随着这两年股市下跌,质押股票跌破平仓线的越来越众,甚至展现不少爆仓股票,凶性循环添速了A股市场下跌。

  七、不按《股票质押式回购交易业务制定必备条款》竖立相符同条款,且相符同免责条款形同虚设,甚至趁人之危竖立不公平条款。有的相符同固然约定质押回购期限为一年,但同时约定融出方在签约后三个月有乞求融入方回购的权利,对融入方主要不公。